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长春股票配资网www.nnpgz.com.cn 越声理财:低估值高分红公司有确定性溢价

作者:admin  时间:2020-06-01 10:28  人气:60 ℃

昨天我们谈了要布局一季报业绩高增长的优质品种,今天来谈一谈年报高分红。截至目前,已经有439家公司披露年报,4月份将是年报披露高峰期。已披露年报的公司中,部分行业龙头、优质白马公司慷慨分红,比如丽珠集团(000513,股吧)每10股派11.5元,共现金分红10.75亿元,而公司19年净利润才13亿元,分红比例高达82.69%;海螺水泥(600585,股吧)每10股派20元,总共分红105.98亿,去年赚的钱超过30%用来分红;医药白马股云南白药(000538,股吧)10派30,长春高新(000661,股吧)每10股转增10股派10元;海天味业(603288,股吧)和双汇发展(000895,股吧)现金分红都在30亿元左右。上述公司公布年报分红方案后,股价均出现了一定的异动,说明了市场资金的关注度还比较高。

越声理财认为,在年报季报窗口期,稳健投资者可积极配置盈利能力稳定、低估值、高分红的行业龙头或者大消费的优质品种,享受确定性溢价。我们认为,险资非常有动力配置低估值高股息率的品种。一方面,《保险资管产品管理暂行办法》,定位私募、中长期金融产品的供给,权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%,根据银保监会披露,截至2019年末,保险资管产品余额2.76万亿元,其中债权投资计划1.27万亿元、股权投资计划0.12万亿元、组合类保险资管产品1.37万亿元。

另一方面,全球各国央行已经进入降息潮,甚至进入负利率时代,而国内央行从去年进行LPR改革,高层反复强调引导实际利率下行,降低企业成本,利率总体是向下的,国债收益率、地方债收益率总体也是下行的,而保险资金配置了大量了长期国债等债券产品,收益率也会下行,甚至可以说是投资端“资产荒”。值得注意的是,最近股债收益差(十年期国债收益率-沪深300股息率)处于近十年低位,很多低估值的权重蓝筹、白马股股息率超过4%,已经有非常高的吸引力。

在监管层鼓励保险等长期资金积极入市、利率下行的背景下,险资入市比例有望提升。而保险等长期资金重点配置的仍将是这类盈利能力稳定、低估值、高分红、现金流稳定的优质公司。而这种核心资产类的公司有望获得确定性溢价,中期可以分批关注。

(陈增学)

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